题材股怎么选
证券时报记者 梅双
上市车企（含A股和H股）2025年年报渐次披露，行业营收整体保持增长态势，但盈利端呈现分化格局。
整体来看，头部整车企业增长稳健，部分面临“增收不增利”的压力，数家新势力车企迎来盈利时刻。随着市场竞争加剧，车企纷纷加快战略谋局步伐，一方面深耕新能源、智能化，加速产品迭代和技术落地，另一方面布局出海、高端化，积极培育新增长极。
超九成车企营收增长
据证券时报记者不完全统计，在已披露财报的主流车企中，超九成实现营业收入同比增长，展现出中国汽车产业强大的发展韧性与市场活力。传统车企凭借深厚的产业积淀和不断优化的产业布局，成为稳定行业基本盘的核心力量，业绩表现尤为稳健。
从营收规模看，头部阵营持续领跑，比亚迪以8039.65亿元营收稳居行业首位，上汽集团以6562.44亿元位列第二，同比增长4.57%。吉利汽车、奇瑞汽车分别实现营收3452亿元、3002.9亿元，同比增幅达25%、11.3%，创下新高。
另外，长城汽车披露，公司2025年实现营业总收入2228.24亿元，同比增长10.2%，营收规模再创历史新高。赛力斯、长安汽车、理想汽车也步入千亿营收阵营。
从数据来看，营收同比增幅最高的是零跑汽车。零跑汽车2025年销量、营收均翻倍增长，并首次实现年度盈利。营收增幅位居第二的是北汽蓝谷，同比增长92.53%。
汽车行业分析师吴坤分析，乘用车刚需置换、家庭增购、新能源替代需求集中释放，叠加各地促消费、购车补贴政策落地，拉动整体销量上行，为车企营收扩容提供支撑。“部分车企逐步发力品牌高端化、车型结构升级，不靠拼销量也能做大营收规模。”吴坤表示。
盈利能力出现分化
值得关注的是，车企的盈利能力分化明显。奇瑞汽车、吉利汽车、赛力斯、上汽集团、零跑汽车等企业营收、利润双增。
以奇瑞汽车为例，2025年，奇瑞汽车实现营业总收入3002.90亿元，同比增长11.3%；归母净利润190.19亿元，同比增长34.6%，净利率提升至6.5%，实现经营规模与发展质量同步攀升。
此外，上汽集团2025年净利同比增超5倍,自主品牌已成为上汽集团的核心增长引擎。
不过，仍有部分企业面临“增收不增利”的局面，少数企业仍在亏损边缘。新势力车企中，盈利表现同样参差不齐，少数企业实现扭亏为盈，部分企业仍大额亏损，研发投入、渠道布局等刚性成本难以在短期内消化。
理想汽车2025年的营收和净利均出现下滑，全年营收1123.00亿元，同比下滑22.3%；归母净利润11.24亿元，同比下降逾八成。蔚来和小鹏则在去年第四季度实现首次季度盈利。
有行业人士指出，行业价格战持续白热化，不断挤压企业利润空间，让中小车企及转型滞后企业的盈利压力持续加剧。
苏州股票配资纷纷布局新增长极
对于2026年，车企纷纷布局海外新增长极。
4月28日，比亚迪发布的一季报显示，海外市场继续保持高增长，一季度海外累计销售31.98万辆，占总销量近46%。
同样瞄准海外市场的还有新势力车企。小鹏计划2026年推出面向全球市场的4款全新车型，并进一步扩大海外销量和海外收入占比，目标是全年海外销量同比翻倍，海外收入占比提升至20%以上。
此外，从车企年报及一季报可见，智能化已成为部分车企核心战略。即便行业盈利承压，主流车企仍保持研发强度，将智能座舱、车规芯片、AI大模型作为投入重点，技术布局从概念验证转向规模化商用。
受访人士表示题材股怎么选，车企的产品结构、转型进度、成本管控能力成为拉开盈利差距的关键因素。拥有高毛利新能源产品、全球化供应链优势的企业，能有效抵御市场竞争压力；而产品结构单一、转型步伐缓慢的企业，盈利空间被持续压缩。
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